Les Plus Gros Joueurs Forex

Ce sont les commerçants de devises les plus célèbres jamais La plupart des commerçants de devises éviter les feux de la rampe, construire tranquillement les bénéfices, mais quelques-uns sélectionnés sont passés à la célébrité internationale. Ces joueurs bien connus ont rompu le moule, affichant des résultats incroyables sur de longues carrières. Ils sont des gens d'influence qui ont eu un impact profond sur l'industrie. Ces personnes offrent une lumière de guidage pour les commerçants de forex au début de leur carrière, ainsi que des compagnons qui cherchent à améliorer leurs résultats financiers. (Lire plus sur le sujet, ici: les cinq plus grands obstacles face à la première année des commerçants.) Ces commerçants ont mené par l'exemple, en prenant des risques calculés minutieusement. Certains sont étonnamment humbles tandis que d'autres étalent leur succès, mais tous ces commerçants prospères partagent un sentiment de confiance inébranlable, qui guide leur performance financière. George Soros George Soros est né en 1930. Soros a commencé sa carrière financière à Singer et Friedlander à Londres en 1954 après avoir échappé à la Hongrie occupée par les nazis pendant la Seconde Guerre mondiale. Il a travaillé dans une série d'entreprises financières jusqu'à ce qu'il établisse la Soros Fund Management en 1970. L'entreprise a généré plus de 40 milliards de bénéfices ces cinq dernières décennies. Il a atteint la renommée internationale en 1992 comme le commerçant qui a brisé la Banque d'Angleterre. Avec un bénéfice net de 1 milliard après la vente à découvert de 10 milliards de livres sterling (GBP). Le 16 septembre 1992, à la suite de ce commerce, le Royaume-Uni a retiré la monnaie du mécanisme de change européen après avoir échoué à maintenir la bande de négociation requise. Cet événement est maintenant tristement connu sous le nom de mercredi noir. Ce commerce incroyable a été un des moments forts de sa carrière et solidifié son titre d'un des meilleurs commerçants de tous les temps. Soros est actuellement l'un des trente individus les plus riches dans le monde. Stanley Druckenmiller Stanley Druckenmiller a grandi dans une famille de banlieue de classe moyenne de Philadelphie. Il a commencé sa carrière financière en 1977 en tant que stagiaire en gestion à une banque de Pittsburgh. Il a rapidement atteint le succès et a formé sa société, Duquesne Capital Management, quatre ans plus tard. Druckenmiller a ensuite réussi à gérer de l'argent pour George Soros pendant plusieurs années. Dans son rôle de gestionnaire de portefeuille principal pour le Fonds Quantum entre 1988 et 2000, sa carrière a prospéré. Druckenmiller a également travaillé avec Soros sur le commerce notoire Banque d'Angleterre, qui a lancé son ascension à la célébrité. Sa renommée s'est intensifiée quand il a été présenté dans le best-seller du livre The New Market Wizards. Publié en 1994. En 2010 après avoir survécu à l'effondrement économique de 2008. Il a fermé son fonds de couverture. Admettant qu'il était usé par le besoin constant de maintenir son record de succès. Andrew Krieger Andrew Krieger a rejoint Bankers Trust en 1986 après avoir quitté un poste chez Solomon Brothers. Il a acquis une réputation immédiate en tant que commerçant prospère et l'entreprise lui a récompensé en augmentant sa limite de capital à 700 millions, nettement plus que la limite standard de 50 millions. Ce bankroll l'a placé dans une position parfaite pour profiter du crash du 19 octobre 1987 (lundi noir). Krieger s'est concentré sur le dollar néo-zélandais (NZD), qu'il croyait vulnérable aux ventes à découvert dans le cadre d'une panique mondiale dans les actifs financiers. Il a appliqué le levier extraordinaire de 400: 1 à sa limite de négociation déjà élevée, en acquérant une position courte plus grande que la masse monétaire néo-zélandaise. À la suite de ce brillant commerce, il a dégagé 300 millions de bénéfices pour son employeur. L'année suivante il a quitté la compagnie avec 3 millions dans sa poche du commerce. Bill Lipschutz Bill Lipschutz a commencé à négocier tout en fréquentant l'Université de Cornell à la fin des années 1970. Pendant ce temps, il a transformé 12.000 en 250.000 cependant, il a perdu la paille entière après une mauvaise décision commerciale. Cette perte lui a enseigné une dure leçon sur la gestion des risques qu'il a portée tout au long de sa carrière. En 1982, il a commencé à travailler pour Solomon Brothers alors qu'il poursuivait son MBA. Lipschutz a migré dans Solomons nouvellement formé la division des devises étrangères dans le même temps juste quand les marchés de forex explosent en popularité. Il a été un succès immédiat, gagnant 300 millions par an pour la compagnie en 1985. Il est devenu le principal commerçant pour le compte de forex massive des entreprises en 1984, détenant ce poste jusqu'à son départ en 1990. Il a occupé le poste de directeur de la gestion de portefeuille À Hathersage Capital Management depuis 1995. Bruce Kovner Bruce Kovner, né en 1945 à Brooklyn, New York, n'a pas fait son premier métier jusqu'en 1977 quand il avait 32 ans. Il a emprunté contre sa carte de crédit personnelle à ce moment-là pour acheter des contrats à terme de soja et a dégagé un bénéfice de 20.000. Il a ensuite rejoint Commodities Corporation comme un commerçant, la réservation de millions de dollars en bénéfices et d'acquérir une solide réputation de l'industrie. Il a fondé Caxton Alternative Management en 1982, en le transformant en un des hedge funds les plus réussis au monde, avec plus de 14 milliards d'actifs. Les bénéfices des fonds et les frais de gestion. Divisé entre les positions de matières premières et de devises, a fait du Kovner un des plus gros joueurs du monde des changes jusqu'à ce qu'il se retire en 2011. The Bottom Line Les cinq traders les plus célèbres partagent des attributs similaires tels que la confiance en soi et un incroyable appétit de risque. Le ratio de Sharpe est une mesure pour calculer le rendement ajusté au risque, et ce ratio est devenu la norme de l'industrie pour de tels. Le fonds de roulement est une mesure à la fois de l'efficacité d'une entreprise et de sa santé financière à court terme. Le fonds de roulement est calculé. L'Environmental Protection Agency (EPA) a été créée en décembre 1970 sous la présidence du président américain Richard Nixon. Le. Un règlement mis en œuvre le 1er janvier 1994, qui a diminué et a finalement éliminé les tarifs douaniers pour encourager l'activité économique. Une norme permettant de mesurer la performance d'un titre, d'un fonds commun de placement ou d'un gestionnaire de placements. Portefeuille mobile est un portefeuille virtuel qui stocke les informations de carte de paiement sur un périphérique mobile. Qui sont les principaux participants au marché Forex Bien maintenant à la demande très vous pourriez se demander ce que je veux dire par les participants sur un marché Bien il ya un acheteur, Un vendeur et un produit à vendre, que demander de plus à quelqu'un. Peut-être que nous pouvons regarder un peu différemment, quand vous pensez à un marché boursier, les personnes qui viennent à votre esprit comprennent les participants au détail, les courtiers en valeurs mobilières, les investisseurs institutionnels et peut-être même des fonds communs de placement. Mais le marché du Forex est une ligue totalement différente tous ensemble. Vous avez entendu le terme 8220forex marché principal participants8221 de moi beaucoup, parce qu'ils sont les parties qui font les prix des devises se déplacer. Ce sont eux qui font les configurations commerciales, parce que plus de 80 des transactions sur le marché forex sont effectuées par eux. Les commerçants de détail sont responsables de moins de 20 des transactions. En général, ce que les commerçants pratiquent n'a pratiquement aucun impact sur les mouvements de prix. Certaines des plus importantes parties prenantes du commerce de forex sont les banques centrales et le gouvernement. Il est en effet écrasant de penser comment quelques tiques de cette façon ou de cette façon peut effectivement modifier l'offre monétaire globalement ou vice versa, comment l'offre monétaire d'un pays peut littéralement avoir une incidence sur le mouvement monétaire mondial. Ainsi, il devient vraiment important pour tous ceux qui envisagent d'essayer le marché Forex, de comprendre les joueurs qu'ils seraient frotter les épaules avec et la concurrence pour obtenir un morceau de la tarte du profit. Voici un coup par coup compte des meilleurs joueurs dans le monde forex et le rôle qu'ils jouent dans la décision des tendances monétaires mondiales. Banques centrales Probablement les acteurs les plus influents dans le monde forex sont les banques centrales et les gouvernements qu'ils représentent. Plus souvent qu'autrement, vous voyez que les banques centrales mènent des questions de politique générale en conformité avec l'idéologie politique des gouvernements existants, les exigences économiques et les mesures nécessaires pour maintenir la situation économique d'un pays en bon état. La politique monétaire des banques centrales décrit généralement la vision particulière du pays en matière de croissance, la manière dont elle s'attaque à des problèmes tels que l'inflation et la position sur les taux d'intérêt. La position des banques centrales sur les taux d'intérêt est cruciale car c'est ce qui détermine la masse monétaire d'un pays et son taux de change global. Alors que de nombreux pays ont une intervention Govt stricte tandis que certaines banques centrales ont une indépendance relative dans leur fonctionnement au jour le jour. Toutefois, ils continuent d'être un acteur de base sur le marché des changes essentiellement pour exécuter les objectifs monétaires clés du gouvernement en maintenant les volumes de réserves étrangères. Ces préoccupations les rendent également des parties prenantes très actives dans le monde des métiers de change et leurs poches profondes assurer tout mouvement par l'une de ces banques peut apporter des changements importants. Avant de vous dire qui sont les principaux concurrents du marché forex, je voudrais vous dire quelque chose d'étrange au sujet des banques centrales. Contrairement aux commerçants de détail qui négocient pour faire des bénéfices, les banques centrales ne s'inquiètent pas des profits et des pertes dans bon nombre des transactions qu'ils effectuent, parce qu'il ya des objectifs différents derrière ce qu'ils font sur le marché des changes. Par exemple, la Banque du Japon (BOJ) doit garder la valeur du yen japonais toujours faible, parce que l'économie japonaise dépend de l'exportation des produits japonais, et les autres pays auront moins tendance à commander leurs produits si la valeur du japonais Yen va haut. Lorsque la valeur JPY augmente, BOJ achète les devises des autres pays contre JPY (ou vend JPY contre les autres monnaies) pour abaisser la valeur JPY. Il ne fait aucun doute qu'ils vont perdre beaucoup dans ce processus, mais ils don8217t soins, car il est plus important pour eux de garder la valeur JPY toujours faible. Cela fait que les autres pays continuer à acheter des produits japonais, et donc le pays fera des profits à long terme. Ainsi, ils manipulent les pertes dans ces transactions pour maintenir leurs industries fonctionnant. Pas tout le monde trades pour le profit comme ce que vous faites Institutions financières Outre le gouvernement avec les banques centrales, un autre acteur majeur sur le marché des changes sont les banques et les institutions financières. L'un des principaux participants aux opérations de change, les banques sont impliquées dans des opérations de change pour une myriade de raisons. Que ce soit en devises étrangères pour les transactions commerciales, les visites ou l'utilisation personnelle, les banques traitent avec une énorme quantité de devises à un moment donné. Un des acteurs de base du marché interbancaire, ils fournissent la poussée de liquidité clé dans le marché des changes. Les institutions financières comprennent également différents types d'investisseurs individuels ainsi que des fonds d'investissement. Les fonds de pension, les hedge funds et les gestionnaires d'argent constituent également les éléments essentiels du marché interbancaire. L'énorme trafic de devises assure également une forte tarification de ces institutions. Des banques, nous nous tournons vers certains des plus grands clients que ces banques répondent à. Toute grande entreprise qui fait des affaires à l'échelle internationale ou qui traite avec des clients internationaux devra lutter contre la volatilité des devises. Qu'il s'agisse de l'industrie en plein essor des TI dans des pays comme l'Inde ou l'énergie du monde entier, à peu près personne n'aime le risque de fluctuation des devises. Pour la plupart des entreprises multinationales, cette incertitude est de loin le principal sujet de préoccupation et beaucoup travaillent la nuit pour soulager la pression en conséquence. Voici un exemple pour simplifier les implications. Supposons qu'une société allemande a ordonné à une entreprise japonaise de livrer un équipement qu'ils fabriquent, mais en supposant qu'il s'agit d'une commande à long terme et que la majeure partie du paiement doit être faite après un an. La société allemande ne peut jamais être sûr que le montant exact de Yen qu'ils pourraient avoir à payer après la fin de l'année et ce genre de fluctuation pourrait être vu dans le matériel certains d'un fabricant japonais qui doit être payé en yen un an de à présent. Puisque le taux de change peut fluctuer dans n'importe quelle direction au cours d'une année, le risque de la sortie d'euro exacte pour l'entreprise allemande est un facteur important à surveiller. Par conséquent, il aidera si la société peut couvrir un peu d'Euro contre le yen au taux actuel de yen. Ce sera comme l'assurance pour l'entreprise contre toute perte future en raison d'une fluctuation des prix importants. Ces stratégies de couverture sont conçues pour bloquer un taux de change spécifique pour les transactions futures. Speculateurs Maintenant, il ya un autre ensemble de joueurs clés sur le marché des changes que nous n'avons pas encore discuté. Ils jouent un rôle clé dans la prévision des tendances, tentent de profiter de ces prévisions et la fluctuation du taux de change est ce qu'ils font vivre hors de. Oui, vous l'avez deviné, nous parlons des spéculateurs sur le marché monétaire. Ils parient sur les tendances potentielles à l'avenir et marcher la corde raide de la fluctuation quotidienne des taux de change à l'échelle mondiale pour accroître leurs profits. Peut-être l'un des spéculateurs les plus célèbres dont vous auriez entendu parler serait George Soros. Ses shorts sur la livre qui lui a valu un milliard de dollars en moins d'un mois sont l'un des métiers de la monnaie la plus célèbre jusqu'à ce jour. L'autre extrême est bien sûr Nick Leeson. Il était commerçant à la Barings Bank, en Angleterre. Il a perdu plus d'un milliard de dollars en positions spéculatives sur les contrats à terme sur le yen et a entraîné l'effondrement réel de la société. Non seulement les particuliers, mais aussi de nombreux fonds spéculatifs participent à des actions spéculatives. Très souvent, ces hedge funds emploient des stratégies risquées pour générer des rendements plus élevés. Ils traitent normalement des sommes très importantes et, compte tenu de leur position spéculative, ils peuvent parfois avoir un impact majeur sur le mouvement monétaire mondial. La crise monétaire asiatique dans les années 1990 est souvent perçue comme une perpétration par l'action spéculative des hedge funds. Les participants au détail Les derniers, mais pas les moins importants, sont les détaillants qui constituent un maillon clé dans le labyrinthe complexe du marché financier. Vous avez des commerçants de forex individuels et des sociétés qui sont impliqués dans le commerce régulier de devises étrangères pour les gains personnels et les objectifs commerciaux. Bien qu'ils n'aient pas un rôle majeur dans la décision de la tendance, mais certains des acteurs majeurs dans les tendances qui prennent forme éventuellement. Ainsi, il s'agit d'un aperçu de tous les principaux participants qui jouent un rôle crucial dans le bon fonctionnement du marché des changes. Chacun de ces acteurs est partie intégrante du fonctionnement efficace du marché forex et ensemble, ils forment la structure du mouvement des devises à l'échelle mondiale. En tant que trader dans le monde des changes, il est important que vous ayez une vision large de tous ces différents types d'intervenants. Cela vous permettra de prendre un appel constructif sur le marché et aussi vous aider à prédire l'issue possible d'une question d'actualités clés mieux. Un autre fait important est une compréhension des participants du marché clés dans le marché des changes vous donne également une perspective oeil d'oiseaux sur l'interprétation directe sur les stratégies de forex. Rejoignez nos 20 000 fidèles maintenant Recevez gratuitement notre livre électronique Si vous pensez que vous pouvez, ou que vous pensez que vous ne pouvez pas, vous avez raison. - Henry FordUNIT A Absolute Essentials 2. Les principaux acteurs du marché Forex Lorsque le dollar américain est sorti de l'étalon-or et a commencé à flotter contre d'autres devises, le Chicago Mercantile Exchange a commencé à créer des contrats à terme de devises pour fournir un endroit où les banques et les sociétés pourraient Couvrir les risques indirects liés à la négociation en devises étrangères. Plus récemment, les fluctuations des devises se sont concentrées sur un déplacement massif des contrats à terme de devises vers des opérations plus directes sur les marchés au comptant du Forex, où les négociants professionnels de devises, ainsi que les contrats d'acheminement, dérivés de toutes sortes déploient leurs différentes stratégies de négociation et de couverture. L'idée de la spéculation monétaire a été activement commercialisée, ce qui a un effet profond sur la planification des devises non seulement des nations - par l'intermédiaire de leurs banques centrales - mais aussi des banques commerciales et d'investissement, des entreprises et des particuliers. Ce sont les principales catégories de participants - une clientèle de devises dispersée géographiquement - et, par conséquent, le marché dans son ensemble. En pratique, le marché des changes se compose d'un réseau de joueurs regroupés dans divers hubs autour du globe. La principale différence entre ces participants au marché est leur niveau de capitalisation et de sophistication, où les éléments de sophistication comprennent principalement: les techniques de gestion de l'argent, le niveau technologique, les capacités de recherche et le niveau de discipline. Parmi les acteurs du marché, c'est le commerçant individuel qui a le moins de capitalisation. En l'absence de cette force, en plus d'émuler ces autres éléments de sophistication des acteurs institutionnels, les opérateurs individuels sont forcés d'imposer une discipline sur leurs stratégies commerciales. Ceux qui peuvent imposer la discipline auront la possibilité d'extraire des rendements positifs sur les marchés Forex. Les joueurs passaient en revue dans cette section sont: Les banques commerciales et d'investissement Commençons à disséquer les plus gros joueurs: les banques. Bien que leur échelle est énorme par rapport à la moyenne des commerçants de détail Forex, leurs préoccupations ne sont pas dissemblables à celles des spéculateurs de détail. Que ce soit un fabricant de prix ou preneur de prix, tous les deux cherchent à faire un profit d'être impliqué dans le marché Forex. Qu'est-ce qu'un market maker Pour être considéré comme un marqueur de marché de change, une banque ou un courtier doit être prêt à citer un prix à deux sens. Un prix d'offre qui est le prix d'achat des décideurs et un prix d'offre est leur prix de vente à tous les participants du marché interrogateur, qu'ils soient ou non des créateurs de marché. Les marqueurs de marché capitalisent sur la différence entre leur prix d'achat et leur prix de vente, qui est appelé le quotspreadquot. Ils sont aussi compensés par leur capacité à gérer leurs risques de change à l'échelle mondiale en utilisant non seulement les revenus d'écart mentionnés mais aussi en compensant les revenus et les revenus sur les swaps et les conversions de profits ou pertes résiduels. Les taux de change peuvent être déclarés par le biais de courtiers en devises partout dans le monde par téléphone ou par voie électronique par le biais de plates-formes de négociation numérique. Il ya des centaines de banques participant au réseau Forex. Qu'elles soient grandes ou petites, les banques participent aux marchés des changes non seulement pour compenser leurs propres risques de change et ceux de leurs clients, mais aussi pour accroître la richesse de leurs détenteurs d'actions. Chaque banque, bien qu'organisée différemment, dispose d'un bureau de négociation chargé de l'exécution des ordres, de la mise en marché et de la gestion des risques. Le rôle du bureau de négociation de change peut également être de faire des profits de négociation de devises directement par la couverture. Arbitrage ou un éventail différent de stratégies. Comptabilisation de la majorité du volume traité. La Banque Royale d'Ecosse, HSBC, Barclays, Merrill Lynch, JP Morgan Chase, et d'autres encore tels que ABN Amro, Morgan Stanley, etc. Négoce activement sur le marché Forex. Parmi ces grandes banques, d'énormes quantités de fonds sont négociés en un instant. Alors qu'il est standard pour le commerce de 5 à 10 millions de colis Dollar, assez souvent 100 à 500 millions de dollars paquets obtenir cité. Les transactions sont traitées par téléphone avec des courtiers ou via une connexion de terminal de négociation électronique à leur contrepartie. Source: Enquête Euromoney forex Beaucoup de fois les banques se positionnent également sur les marchés des devises guidé par une vue particulière des prix du marché. Ce qui les distingue probablement des participants non bancaires, c'est leur accès unique aux intérêts d'achat et de vente de leurs clients. Cette information quotinsider quotins peut leur donner un aperçu des pressions d'achat et de vente probables sur les taux de change à un moment donné. Mais si c'est un avantage, il est seulement de valeur relative: pas de banque unique est plus grand que le marché - même pas les grandes marques mondiales peuvent prétendre à être en mesure de dominer le marché. En fait, comme tous les autres acteurs, les banques sont vulnérables aux mouvements du marché et elles sont également soumises à la volatilité du marché. Semblable à votre compte de marge avec un courtier. Les banques ont établi entre eux des accords entre débiteurs et créanciers qui rendent possible l'achat et la vente de devises. Afin de compenser les risques liés à la détention de positions de change résultant de transactions avec des clients, les banques concluent des accords de réciprocité pour se cotiser tout au long de la journée sur des montants prédéterminés. Les ententes de négociation directe peuvent inclure une certaine marge maximale, sauf dans des conditions extrêmes, par exemple. Il peut également inclure que le taux serait fourni dans un laps de temps raisonnable. Par exemple, quand un client veut vendre 100 millions d'euros, la procédure est la suivante: le guichet de vente des banques reçoit l'appel des clients et demande au bureau de négociation à quel taux de change ils peuvent vendre au client. Le client peut maintenant accepter ou refuser le tarif offert. En tant que market maker. La banque doit gérer l'ordre sur le marché interbancaire et assumer le risque pour cette position tant qu'il n'y a pas de contrepartie pour cet ordre. Supposons que le client accepte les banques acheter le prix alors les dollars sont immédiatement crédités au client. La banque a maintenant une position ouverte à court terme de plus de 100 millions d'euros et doit trouver soit un autre ordre client pour correspondre à cette commande, ou une contre-partie sur le marché interbancaire. Pour faire de telles transactions, la plupart des banques sont nourries par des réseaux de monnaie électronique afin d'offrir le prix le plus fiable pour chaque transaction. Le marché interbancaire peut donc être compris en termes de réseau, constitué de banques et d'institutions financières qui, reliées par leurs guichets. Négocier les taux de change. Ces taux ne sont pas seulement indicatifs, ils sont les prix des transactions réelles. Pour comprendre l'uniformité des prix, il faut imaginer que les prix soient instantanément perçus à partir des prix croisés de centaines d'institutions dans un réseau agrégé. En plus de la technologie disponible, la concurrence entre les banques contribue également aux spreads serrés et aux prix justes. Banques centrales La majorité des économies de marché développées ont une banque centrale comme principale autorité monétaire. Le rôle des banques centrales tend à être diversifié et peut différer d'un pays à l'autre, mais leur obligation en tant que banques pour leur gouvernement n'est pas de faire des profits mais plutôt de faciliter les politiques monétaires gouvernementales (l'offre et la disponibilité de l'argent) Lisser la fluctuation de la valeur de leur monnaie (par exemple par le biais des taux d'intérêt). Les banques centrales détiennent des dépôts en devises appelés quotreserves quot aussi connus sous le nom de réserves quottofficiales quot ou quotinternational reserves quot. Cette forme d'actifs détenus par les banques centrales est utilisée dans les politiques de relations étrangères et indique un lot entier sur la capacité d'un pays à réparer les dettes étrangères et indique également une cote de crédit des nations. Alors que dans le passé les réserves ont été principalement détenus en or, aujourd'hui, ils sont principalement détenus en dollars. Il est courant pour les banques centrales de posséder aujourd'hui de nombreuses monnaies à la fois. Peu importe les devises que les banques possèdent, le dollar reste la monnaie de réserve la plus importante. Les différentes monnaies de réserve que les banques centrales détiennent comme actifs peuvent être le dollar américain, l'euro, le yen japonais, le franc suisse, etc. Ils peuvent utiliser ces réserves comme moyen de stabiliser leur propre devise. Dans un sens pratique, cela signifie le contrôle et la vérification de l'intégrité des cours cotés négociés sur le marché et finalement utiliser ces réserves pour tester les prix du marché en opérant effectivement sur le marché interbancaire. Ils peuvent le faire lorsqu'ils pensent que les prix ne correspondent pas aux grandes valeurs économiques fondamentales. L'intervention peut prendre la forme d'achats directs pour pousser les prix plus élevés ou de vendre pour pousser les prix vers le bas. Une autre tactique qui est adoptée par les autorités monétaires est de pénétrer le marché et de signaler qu'une intervention est une possibilité, en commentant dans les médias sur son niveau préféré pour la monnaie. Cette stratégie est également connue sous le nom de jawboning et peut être interprétée comme un précurseur de l'action officielle. La plupart des banquiers centraux préféreraient plutôt laisser les forces du marché bouger les taux de change, dans ce cas en convaincant les participants du marché d'inverser la tendance dans une certaine monnaie. Vous pouvez accéder à un grand nombre de rapports publiés à FXstreet dans lequel tactiques jawboning sont mentionnés. Paolo Pasquariello explique l'action des prix à proximité des interventions indiquant: Les interventions de la Banque centrale sont l'une des caractéristiques les plus intéressantes et les plus intrigantes des marchés internationaux de change (forex). Plus souvent que d'habitude, les autorités monétaires nationales se livrent à des efforts individuels ou coordonnés pour influencer la dynamique des taux de change. La nécessité de renforcer ou de résister à une tendance actuelle d'un taux de change clé, de calmer les conditions désordonnées du marché, de signaler les orientations actuelles ou futures de la politique économique ou de reconstituer des réserves de devises épuisées auparavant, Des opérations. Comme vous le voyez, la tenue de réserves est une mesure de sécurité et stratégique. En dépensant de grandes réserves de devises, les banques centrales sont en mesure de maintenir la valeur de leur monnaie élevée. S'ils vendent plutôt leur propre monnaie, ils sont capables d'influencer leur prix vers des niveaux inférieurs. La conséquence des banques centrales ayant acheté d'autres monnaies dans une tentative de garder leur propre devise faible se traduit par des réserves plus importantes. Le montant que les banques centrales détiennent dans les réserves continue de changer en fonction des politiques monétaires, de l'offre et de la demande, et d'autres facteurs. Dans des circonstances extrêmes, par exemple après une forte tendance ou un déséquilibre dans un taux de change. Garder un œil attentif sur la rhétorique et les actions des banquiers centraux, comme une intervention peut être adoptée dans une tentative d'inverser le taux de change et d'annuler une tendance établie par les spéculateurs. Ce n'est pas quelque chose qui arrive souvent, mais peut être vu spécialement à des moments où les taux de change obtenir un peu hors de la main, soit en baisse ou en hausse trop rapidement. A cette époque, les banques centrales peuvent intervenir pour générer une réaction spécifique. Ils savent que les participants au marché prêtent une attention particulière à eux et respectent leurs commentaires et leurs actions. Leur pouvoir financier pur d'emprunter ou d'imprimer de l'argent leur donne un mot énorme dans la valeur d'une monnaie. Les opinions et commentaires d'une banque centrale ne doivent jamais être ignorés et il est toujours recommandé de suivre leurs commentaires, que ce soit dans les médias ou sur leur site Web. Les interventions peuvent durer un certain temps. La Banque du Japon a le bilan le plus actif à cet égard, tandis que d'autres pays ont traditionnellement adopté une approche manuelle en ce qui concerne la valeur de leurs monnaies. En mars 2009, la Banque nationale suisse a annoncé qu'elle interviendrait sur le marché des devises pour acheter des devises étrangères afin d'éviter une nouvelle appréciation du franc suisse. En conséquence, le franc suisse s'est considérablement affaibli et EURCHF a bondi de plus de 3. Kasper Kirkegaard de Danske Bank AS rapporte la tactique dans un de ses rapports. Entreprises Amères Entreprises Tous les participants n'ont pas le pouvoir de fixer les prix en tant que décideurs du marché. Certains simplement acheter et vendre selon le taux de change en vigueur. Ils constituent une part importante du volume commercialisé sur le marché. C'est le cas des entreprises et des entreprises de toutes tailles, d'un petit importateur à une entreprise de trésorerie de plusieurs milliards de dollars. Ils sont obligés par la nature de leurs activités - de recevoir ou de faire des paiements pour des biens ou services qu'ils ont rendus - d'effectuer des transactions commerciales ou de capital qui les obligent à acheter ou à vendre des devises. Ces «commerçants dits commerciaux» utilisent les marchés financiers pour compenser les risques et couvrir leurs opérations. Les commerçants non commerciaux sont plutôt considérés comme des spéculateurs. Il comprend de grands investisseurs institutionnels, des hedge funds et d'autres entités qui négocient sur les marchés financiers pour des gains en capital. Dans un article tiré du Forex Journal, une édition spéciale par le magazine Traders Journal en novembre 2007, Kevin Davey détaille en mots drôles pourquoi vous devriez imiter les commerçants non-commerciaux: Une entreprise automobile a récemment attribué une grande partie de ses gains à son Forex trading Activités. Ces groupes devraient frapper la peur dans les petits minnows parce que ces groupes sont les requins professionnels. Ces organisations échangent jour et nuit, connaissent les tenants et les aboutissants du marché et mangent les faibles. Les grands mouvements sur le marché sont généralement le résultat des activités des professionnels, donc suivre leur avance et suivre les tendances qu'ils commencent peut être une bonne stratégie. Dans les mêmes eaux que les requins professionnels nagent, il y a aussi beaucoup de petits poissons. Ils sont également votre concurrence, donc en connaissant leurs tendances peuvent vous aider à les exploiter. Par exemple, les marchands de minnow peu sophistiqués sont susceptibles de mettre des ordres stop-loss à des niveaux évidents de soutien ou de résistance. Sachant cela, vous pouvez exploiter cette tendance et nourrir sur eux. Aussi, pensez à la première formation graphique certaine chose que vous avez jamais appris. Les chances sont que les nouveaux commerçants sont juste apprendre sur cette formation maintenant, afin que vous puissiez se faner de leurs métiers et probablement faire tout droit. Pensez-y de cette façon - vaincre un ennemi assis à son bureau dans son bureau à domicile trading le marché du Forex dans ses pantoufles de lapin est probablement plus facile que de vaincre un MBA avec un costume 5000 qui commerces via des programmes complexes d'arbitrage de réseaux neuronaux. Donc, essayez d'imiter et de suivre les requins et de manger les minnows. This est où avoir un plan pour vous faire un vairon plus agile ou même vous transformer en un requin est critique. Les gestionnaires de fonds, hedge funds et fonds de patrimoine souverain Avec Forex trading surging au cours des dernières décennies, et comme plus d'individus gagner leur vie de négociation, la popularité des véhicules d'investissement plus risqués comme les fonds de couverture a augmenté. Ces participants sont essentiellement des gestionnaires de fonds internationaux et nationaux. Ils peuvent traiter des centaines de millions, car leurs réserves de fonds d'investissement ont tendance à être très importantes. En raison de leurs chartes d'investissement et des obligations envers leurs investisseurs, la ligne de fond des hedge funds les plus agressifs est d'obtenir des rendements absolus en plus de gérer le risque total du capital mis en commun. Les facteurs de change jouent comme la liquidité. Un effet de levier et un coût relativement faible créent un environnement d'investissement unique pour ces participants. D'une manière générale, les gestionnaires de fonds investissent pour le compte d'un éventail de clients, y compris les fonds de pension, les investisseurs individuels, les gouvernements et même les banques centrales. De plus, les fonds d'investissement gérés par le gouvernement, connus sous le nom de fonds souverains, ont connu une croissance rapide ces dernières années. Ce segment du marché des changes a exercé une influence plus grande sur les tendances et les valeurs de la monnaie à mesure que le temps avance. Un autre type de fonds, composé de fonds d'investissement gérés par le gouvernement, sont des fonds de richesse quotsovereign. En savoir plus sur ce sujet. Plates-formes de négociation sur Internet L'un des grands défis pour le Forex institutionnel et comment les entreprises liées à l'échange sont gérées a été l'émergence des plates-formes de négociation basées sur Internet. Ce média a contribué à former un marché mondial diversifié où les prix et l'information sont librement échangés. Comme en témoigne l'émergence des plateformes électroniques de courtage, la tâche de l'alignement client est systématisée car ces plateformes agissent comme des points d'accès direct aux pools de liquidité. L'élément humain du processus de courtage - toutes les personnes impliquées entre le moment où un ordre est mis au système commercial jusqu'au moment où il est traité et assorti par un contre-partie - est réduit par le soi-disant quotstraight-through-processingquot (STP ) La technologie. Similar to the way we see prices on a Forex broker s platform, a lot of interbank dealing is now being brokered electronically using two primary platforms: the price information vendor Reuters introduced a web based dealing system for banks in 1992, followed by Icaps EBS - which is short for quotelectronic brokering systemquot - introduced in 1993 replacing the voice broker . Both the EBS and Reuters Dealing systems offer trading in the major currency pairs, but certain currency pairs are more liquid and are traded more frequently over either EBS or Reuters Dealing. For instance, EURUSD is usually traded through EBS while GBPUSD is traded through Reuters Dealing. Cross currency pairs are generally not quoted on either platform, but are calculated based on the rates of the major currency pairs and then offset through the legs. Some exceptions are EURJPY and EURCHF which are traded through EBS and EURGBP which is traded through Reuters. Kathy Lien explains the cross rating in one of her articles: For example, if an interbank trader had a client who wanted to go long EURCAD, the trader would most likely buy EURUSD over the EBS system and buy USDCAD over the Reuters platform. The trader then would multiply these rates and provide the client with the respective EURCAD rate. The two-currency-pair transaction is the reason why the spread for currency crosses, such as the EURCAD, tends to be wider than the spread for the EURUSD. The minimum transaction size of each unit that can be dealt on either platforms tends to one million of the base currency. The average one-ticket transaction size tends to five million of the base currency. This is why individual investors cant access the interbank market - what would be an extremely large trading amount (remember this is unleveraged) is the bare minimum quote that banks are willing to give - and this is only for clients that trade usually between 10 million and 100 million and just need to clear up some loose change on their books. As mentioned above, the interbank market is based on specific credit relationships between banks. In order to trade with other banks at the rates being offered, a bank may use bi-lateral. or multi-lateral order matching systems, which have no intermediary bank or dealer. These unofficial foreign exchange platforms, like the ones mentioned earlier, have emerged in the absence of a worldwide centralized exchange. In the early 90s, when these interbank platforms were introduced, it is also when the FX market opened for the private trader, breaking down the high minimum amount required for an interbank transaction. Along with banks, non-banking Forex participants of all types are being given a choice of available trading and processing systems for all scales of transactions. Around the same time as interbank platforms were introduced, web based dealing systems that corporations could use in lieu of calling banks on the phone also began to appear. These trading platforms include today FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX and others. All of them are easily available on the Internet for your further research. These hubs provide a crucial step for the non-banking participants (broker - dealers, corporations and fund managers, for example) allowing them to by-pass bank market makers in the first instance, and reducing costs substantially offering direct access to the market. These professional platforms were followed by the first web based dealing platforms for the retail sector. Today there are hundreds of online Forex brokers whose business is focused on providing services to the small trader or investor, a phenomenon that mirrors what is already happening at the interbank level. Source: BIS. org Triennial Survey 2007 Online Retail Broker-Dealers In the previous sections you have come to understand how the Forex market works. Now lets see how its inner workings can affect your trading by learning more about retail Forex brokers. If you want to exchange one currency for another and make some profit, just like most individuals, you are unable to access the pricing available on the interbank market. You cant just barge into Citigroup or Deutsche Bank and start throwing Euros and Yen around, unless you are a multinational or hedge fund with millions of Dollars. To participate in the Forex, you need a retail broker. where you can trade with much inferior amounts. Brokers are typically very large companies with huge trading turn over, which provide the infrastructure to individual investors to trade in the interbank market. Most of them are market makers for the retail trader, and in order to provide competitive two way prices, they have to adapt to the technological changes afoot in the industry, as we have seen above. What does it mean to directly trade with a market maker. Every market maker has a dealing desk. which is the traditional method that most banks and financial institutions use. The market maker interacts with other market maker banks to manage their position exposure and risk. Every market maker offers a slightly different price in a particular currency pair based on their order book and pricing feeds. As trader, you should be able to produce gains independently if you are using a market maker or a more direct access through an ECN. But nevertheless, its always essential to know what happens on the other side of your trades. To gain that insight, you first need to understand the intermediary function of a broker - dealer . The interbank market is where Forex broker - dealers offset their positions. but not exactly the way banks do. Forex brokers dont have access to trading in the interbank through trading platforms like EBS or Reuters Dealing, but they can use their data feed to support their pricing engines. Enhanced price integrity is a major factor traders consider when dealing in off-exchange products, since most prices originate in decentralized interbank networks. In order to quote prices to their costumers and offset their positions in the interbank market. brokers require a certain level of capitalization, business agreements and direct electronic contact with one or several market maker banks. You know from chapter A01 that the Forex spot market works over-the-counter. which means there are no guarantors or exchanges involved. Banks wanting to participate as primary market makers require credit relationships with other banks, based on their capitalization and creditworthiness. The more credit relationships they can have, the better pricing they will get. The same is true for retail Forex brokers: depending on the size of the retail broker in terms of capital available, the more favorable pricing and effectiveness it can provide to its clients. Usually this is so because brokers are able to aggregate several price feeds and always quote the tighter average spread to its retail customers. This is a simplified example how a broker quotes a price for the GBPUSD: The broker selects the higher ask price (Bank D) and the lower bid price (Bank C) and combines it to the best possible market rate at: In reality, the broker adds its margin to the best market quote in order to make a profit. The price finally quoted to the costumers would be something like: When you open a so called quotmargin account quot with a broker - dealer. you are entering into a similar credit agreement, where you became a creditor towards your broker and he, in turn, a borrower from you. What do you think happens the moment you open a position. Does the broker route the amount to the interbank market. Yes, he may do it. But he can also decide to match it with another order for the same amount from another of his clients, since passing the order through the interbank means paying a commission or spread. By doing so, the broker acts as a market maker. Through complex matching systems, the broker is able to compensate orders of all sizes from all its costumers between each other. But since the order flow is not a zero equation - there may be more buyers than sellers at a certain time - the broker has to offset this imbalance in his order book taking a position in the interbank market. Obviously, many of these brokering functions have been significantly computerized, cutting out the need for human intervention . The broker may also assume the risk. taking the other side of this imbalance, but its less probable that he assumes the entire risk. On one hand, the statistics showing the majority of retail Forex traders loosing their accounts, may contribute to the appeal of such a business practice. But on the other hand, the spread is where the real secure and low risk business lies. Richard Olsen explains the market maker s business model better than anyone: In fx you have a wide range of playershellipwith a correspondingly wide range of perceived opportunity sets. But the player with the shortest-term interest is the market maker. And as a counterparty to every trade, he is the master. The market maker earns his profit from an infinitesimally small spread, and that spread has an oh-so-brief shelf life. If at a given price equal portions of buyers and sellers come into the market, the market maker has it easy. But this is a fast, over-the-counter market buyers and sellers donrsquot come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). He needs to clear his books as quickly as possible to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes. And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers. The information is in the price, but what is it telling us Is Forex a zero-sum game Ed Ponsis answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood: There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser. . suppose you enter a long position on EURUSD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. The broker simply matches the orders and collects the spread. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position . Does this mean that in the above scenario one party has to win, and one must lose Not at all, in fact both traders can win or lose perhaps one has entered a short-term trade and the other has entered a long-term trade. Perhaps the first trader will take a profit quickly, but there is no rule that states the second trader must close his trade at the same time. Later in the day, the price reverses, and the second trader takes his profit as well. In this scenario, the broker made money (on the spread) and both traders did, too. This destroys the oft-repeated fallacy that every Forex trade is a zero-sum game. From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs (more details on trading costs in the next Chapter A03 ). Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free: every time you trade you pay at least the spread. From this perspective, the order flow is a negative sum game. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1.9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey. In Forex there is another type of brokers labeled quotnon-dealing-deskquot (NDD ) brokers. They act as a conduit between customers and market makers dealers. The broker routes the customers order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker. For this service brokers generally charge fees andor are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk. As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker. your order always ends up in a dealing desk . In comparison with the mentioned brokerage models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform. With such a platform, all participants are in fact market makers. Besides trading directly, anonymously and without human intervention. each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume. and then the ECN distributes that price to the other participants. The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN . It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer. so the trader knows what maximum trade can be placed. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN. not in the overall market. The market maker s responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers. For success as a trader, its not determining whether you trade through a market maker. non-dealing-desk or ECN broker. However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services. So you would do well to investigate thoroughly any broker youre planning to use. Check the BrokersFDMs news section to stay informed about the latest releases in the Forex Industry - everything about platforms, regulations, awards and much more.