Dernière journée pour le commerce Les options sont un gaspillage d'actifs. Ils ont une vie fixe et une fois qu'ils expirent, ils cessent d'exister. Pour cette raison, il est important de comprendre, pas seulement quand l'expiration approche, mais aussi quand le dernier jour pour le commerce que mettre ou appeler est. Car si la position n'est pas fermée, alors elle expirera sans valeur ou sera soumise à l'auto-exercice. Le dernier jour de négociation peut varier en fonction du type de contrats d'options ou du produit. Voici quelques lignes directrices qui pourraient vous aider. Une fois qu'une position d'option est ouverte, elle peut être fermée à tout moment par une transaction de compensation. À l'aide de Microsoft (MSFT), par exemple, si j'achète 10 options d'achat MSFT le 30 janvier, je peux sortir ou fermer le poste en vendant 10 appels MSFT du 30 janvier. Je peux acheter pour ouvrir ou vendre pour ouvrir de nouveaux postes. Après cela, je peux vendre-à-fermer ou acheter-à-fermer pour quitter le commerce. Si une option est en-le-argent et le poste est tenu à l'expiration, le contrat sera soumis à l'auto-exercice. Si, par exemple, MSFT négocie pour 31 le 21 janvier 2012, l'appel du 30 janvier sera auto-exercé. Si vous êtes à court de l'appel, vous allez faire face à l'affectation et être invité à vendre 100 actions à 30 pour chaque option d'achat que vous avez vendu. Les options sur les actions comme MSFT et sur les fonds négociés en bourse comme le SPDR 500 Trust (SPY) expirent le samedi suivant le troisième vendredi du mois d'expiration. Pour cette raison, le dernier jour pour négocier des actions et des options ETF est le vendredi avant l'expiration. Si la position n'est pas fermée par la fermeture de la négociation à l'expiration vendredi, c'est trop tard. Le contrat expirera sans valeur ou sera soumis à l'auto-exercice. Les options d'actions et d'ETF ont également la fonction d'exercice de style américain et peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration. Par conséquent, si un court appel au 30 janvier sur MSFT et le contrat est en cours de paiement dans les jours en tête dans l'expiration, vous êtes au risque de la cession. Si elle est cédée sur le contrat, on vous demandera de vendre le stock (ont appelé) à 30. À ce moment, il est trop tard pour fermer la position. Le contrat n'existe plus. Il a été exercé. (Cliquez ici pour plus de conseils sur l'anticipation de l'attribution de contrats à court terme). Si les contrats d'option de type américain peuvent être exercés à tout moment avant l'expiration, les contrats de type européen ne sont exercés qu'à l'expiration. De nombreux indices de trésorerie plus populaires tels que l'indice SampP 500 (.SPX), l'indice NASDAQ 100 (.NDX) et l'indice Russell 2000 Small Cap (.RUT) ont des contrats d'options de type européen. (Notez que ces symboles ont des symboles de ticker uniques - parfois avec un ou .1 précédant le ticker, comme SPX ou. SPX). En outre, la plupart des indices de trésorerie s'installer en fonction des prix d'ouverture de leurs composants le vendredi avant l'expiration. Puisque les valeurs de règlement pour les contrats d'options sont calculées en utilisant le prix du vendredi matin, le dernier jour pour négocier les contrats d'options est le jeudi avant l'expiration. Si vous attendez jusqu'à vendredi, c'est trop tard. Les contrats expireront sans valeur ou seront soumis à l'auto-exercice. Il y a quelques exceptions à la règle. Par exemple, les options sur l'indice de volatilité CBOE (.VIX) expirent le mercredi, ce qui est parfois avant ou après l'expiration standard en fonction du mois. Par conséquent, le dernier jour pour négocier les options VIX est le mardi. Aussi, surtout, tous les index ne se contentent pas de style européen. Par exemple, l'index SampP 100 (.OEX) a la fonction d'exercice de style américain. Enfin, une poignée d'indices de trésorerie cesser de négociation le vendredi avant l'expiration. Par exemple, les options OEX et de style européen SampP 100 (.XEO) sont toujours négociées le vendredi avant l'expiration. Pour résumer, le dernier jour pour négocier des actions et des options ETF est le vendredi avant l'expiration et ces contrats régler le style américain. Si l'expiration approche et que vous ne voulez pas faire face à l'exercice, fermez la position par le biais d'un commerce de compensation au plus tard le vendredi avant l'expiration. De nombreux indices s'installent au style européen et le dernier jour pour le commerce est le jeudi avant l'expiration. Il existe des exceptions comme les options VIX et OEX. Si vous n'êtes pas sûr, vérifiez les spécifications du produit avant de mettre un commerce sur. Pour la plupart des produits d'index, les informations peuvent être trouvées dans la section d'index sur le site d'échange d'options de conseil de Chicago. Si ce n'est pas le cas, demandez à votre courtier le dernier jour de négociation pour un produit donné. Au moment de la publication, Fred Ruffy n'a tenu aucune position dans les stocks ou les questions mentionnées. Treize choses que vous devriez savoir sur les options de trading VIX Si vous voulez échanger des options sur la peur I8217ve énuméré certaines choses ci-dessous que vous devez savoir. Si vous êtes intéressé par d'autres placements de volatilité en plus d'options, voir 822010. Principales questions sur la Volatility 8220. En ce qui concerne les options de VIX: Votre compte de courtage doit être un compte de marge et vous devez vous inscrire à la négociation d'options. Il existe différents niveaux de négociation d'options disponibles (par exemple, le premier niveau permet les appels couverts). Mon expérience est que pour le commerce des options VIX, vous devrez être autorisé à négocier au deuxième niveau. Ces niveaux varient de courtage à courtage, donc vous devrez demander ce qui est nécessaire pour être de longues options VIX. Si vous venez d'entrer dans les options de négociation, c'est aussi élevé que vous voulez aller de toute façon. Vendre des appels nus par exemple, n'est pas quelque chose pour un débutant d'essayer. Aucune autorisation spéciale n'est requise de votre courtier pour les options VIX. En général, le même type de restrictions (par exemple la vente d'appels nu) qui s'appliquent à votre négociation d'options sur actions s'appliqueront ici. Calendrier spreads aren8217t autorisé (au moins dans mon compte, avec mon niveau de négociation). Le logiciel n'a pas empêché mon entrée dans la commande, mais l'ordre a été annulé une fois que je suis entré et j'ai reçu un appel du brokerok, ce que j'ai fait maintenant La raison de cette restriction est parce que VIX options avec des expirations différentes don8217t suivre bien. Plus sur cela plus tard. L'option grecs pour les options VIX (par exemple Volatilité implicite, Delta, Gamma) indiquée par la plupart des courtiers est erronée (LIVEVOL est une exception notable). La plupart des chaînes d'options que les courtiers fournissent supposer que l'indice VIX est la sécurité sous-jacente pour les options, en réalité, le futur contrat volatilité appropriée est le sous-jacent. (Par exemple pour les options de mai, les futures de mai VIX sont le sous-jacent). Pour calculer raisonnablement précis grecs vous-même aller à ce post. Bien que techniquement pas le véritable sous-jacent, les futures VIX agissent comme si elles étaient le sous-jacent pour VIX optionsthe prix des options ne suivent pas le VIX particulièrement bien. Un gros pic sur le VIX sera sous-représenté, et de même une grosse chute ne sera probablement pas suivie de près. C'est énorme affaire. Il est très frustrant de prédire le comportement du marché, et ne pas être en mesure d'encaisser sur elle. La seule fois où les options VIX et VIX sont garantis de tri de match est le matin de l'expiration et même alors ils peuvent être différents par un couple de pour cent. Plus l'avenir VIX et l'option VIX associée sont proches de l'expiration, plus ils feront le suivi du VIX. Avec l'introduction CBOE8217s des options hebdomadaires VIX il devrait toujours y avoir des options disponibles avec moins d'une semaine à l'expiration. Le tableau suivant de la CBOE montre la relation typique. Les options VIX sont des exercices européens. Cela signifie que vous ne pouvez les exercer jusqu'au jour de leur expiration. Il n'y a aucune limite effective sur la façon dont bas ou élevé les prix peuvent aller sur les options VIX jusqu'à la journée d'exercice. Les options VIX In-the-Money qui expirent donnent un paiement en espèces. Le paiement est déterminé par la différence entre le prix d'exercice et la cotation VRO à la date d'expiration. Par exemple, le paiement serait de 1,42 si le prix d'exercice de votre option d'achat était de 15 et le VRO était de 16,42. Le montant d'expiration ou 8220print8221 lorsque les options VIX expirent est donné sous le symbole VRO (Yahoo) ou VRO (Schwab). Il s'agit de la valeur d'expiration, et non de l'ouverture en espèces VIX le mercredi matin de l'expiration. Les options VIX expirent au marché ouvert le jour d'expiration, de sorte que les options expirantes ne sont pas négociables pendant les heures normales de ce jour. Les options VIX n'entrent pas en vigueur le même jour que les options sur actions. Il est presque toujours un mercredi Voir ce post pour les expirations à venir. Ce moment étrange est motivé par les besoins d'un processus de règlement simple. À l'expiration du mercredi, les seules options SPX utilisées dans le calcul VIX sont celles qui expirent dans exactement 30 jours. Pour en savoir plus sur ce processus, voir Calculer le VIX, la partie facile. Les écarts bid-ask sur les options VIX tendent à être larges. J'ai toujours été en mesure de faire mieux que les enchères publiées ask prices8211 toujours utiliser des ordres de limite. Si vous avez le temps de commencer à mi-chemin entre le bid-ask et incrémenter votre chemin vers le côté plus cher pour vous. Je don8217t vous recommande de commencer les options de négociation sur VIX si vous aren8217t un trader option expérimenté. Si vous êtes un commerçant newbie quelque chose de sain comme SPY options first8230 Le VIX n'est pas comme un stock, il décline naturellement de pics. Cela signifie que son IV va toujours diminuer au fil du temps. VIX options en tant que résultat aura souvent IV plus bas pour les options à plus long terme pas quelque chose que vous voyez souvent avec des actions. Le CBOE indique que les heures de négociation sont les suivantes: de 9 h 30 à 16 h 15, heure de l'Est, mais en réalité les options ne sont échangées qu'après le premier VIX 8220print8221 - lorsque la valeur VIX est calculée à partir des premières transactions SPX. La première citation VIX de la journée est habituellement au moins une minute après l'ouverture. Related Posts C'est bon info Thanks8230that est sérieusement bon à know8230 Hey wow, j'aime vraiment votre article, car il explique tout en grand détail. Je meurs d'envie d'investir dans des options commerciales, mais j'avais peur depuis les années 80, tout juste nouveau. I8217ve été la recherche sur le web pour quelques conseils utiles et des conseils tels que sur amazondpB00JFB3V7OieUTF8mADE61CS5ZCK11038keywords038tagcfx02-20. Eh bien, mais quand je suis tombé sur votre blog, je me sentais beaucoup plus confiant parce que votre article semble si simple et facile. Merci beaucoup pour le partage. Super poste. Vous pouvez également trouver cette intéressante 6 raisons pour le commerce Volatilité vixstrategiestop-6-raisons-to-trade-volatilité-2 Pour clarifier en ce qui concerne l'exercice des options, une fois que vous allez longtemps un appel, le seul moment où vous pouvez en sortir Est à l'expiration Vous couldn8217t vendre l'appel avant l'expiration Hi Felix, Vous pouvez toujours vendre l'appel chaque fois que le marché est ouvert, l'exercice est limité à seulement se produire à l'expiration. Dans la pratique, je ne vois aucun avantage à l'exercice des options VIX, l'option est soit dans ou hors de l'argent à l'expiration et si dans l'argent le détenteur obtiendra la différence de trésorerie du prix d'exercice. Avec des options de style américain, il ya la capacité d'exercer tôt et il ya parfois des moments où il est logique de faire cela, principalement associée à des dividendes, ou peut-être avec des mauvais prix. 8220Parce que le sous-jacent pour les options VIX est le contrat à terme, les prix des options ne suivent pas le VIX particulièrement bien8221 Techinally ce isn8217t correct. Le sous-jacent des options IS est l'indice vix et le SOQ calculé sur la base des mêmes options SPX utilisées pour calculer l'indice VIX. La raison pour laquelle les options semblent suivre les futures et non pas l'indice, les options se comportent comme ils étaient des options de style américain avec les futurs comme le sous-jacent, mais ils sont en réalité des options de style européen avec l'indice comme sous-jacent. En pratique, cela ne fait pas beaucoup de différence car à la date de règlement, les valeurs sont les mêmes, mais si, pour une raison impossible, l'indice et les contrats à terme diffèrent au moment du règlement, le prix d'exercice officiel des options serait le SOQ de l'Indice et non le prix du Contrat à terme. Salut Markus, Je suis d'accord que les futurs VIX ne sont pas le véritable sous-jacent des options VIX et j'ai modifié le post à cet effet. Cependant, je ne suis pas d'accord que le VIX est le sous-jacent. Comme vous le mentionnez, le règlement actuel utilise le calcul SOQ sur un ensemble d'options SPX. Ces options forment un swap de variance de contrats de journaux à terme de 30 jours évalué en points de volatilité. Si les options VIX réglées sur le VIX spot, il ne serait pas une différence typique, parfois de plusieurs points de pourcentage avec le prix d'ouverture VIX. La réalité est que VIX Futures agissent comme si elles étaient le sous-jacent de la série d'options appropriées vix (par exemple, satisfaire put parité d'appel) et les futurs VIX sont des facteurs clés pour l'existence d'options VIX parce que les market makers utilisent VIX futures pour couvrir leurs VIX Options. Explication des prix d'option VIX tous les jours en ce qui concerne les futures VIX est simple8211trying pour l'expliquer en termes de la tache VIX est impossible. En ce qui concerne le point 108230, la propagation bidask: combien de fois diriez-vous que vous avez mieux rempli Par exemple, comme je suis en tapant cela, les appels pour le mois prochain à la grève 15 sont cotés à 1,00 x 1,10. Si je me suis joint à l'offre, quelles sont les chances que quelqu'un me frappe là-bas et si j'ai placé un ordre limite à dire 1,05, quelles sont les chances que je serais rempli là-bas je comprends pas une science absolue, mais toute expérience que vous pourriez relayer serait grand . Vance, j'ai lu votre blog depuis un certain temps et je trouve que c'est l'une des sources d'information les plus intéressantes sur les produits de volatilité. J'espère que vous avez lu les commentaires à des postes plus anciens, parce que j'ai une question. Vous avez souvent mentionné que le véritable sous-jacent de l'option VIX est le contrat futur correspondant au lieu de l'index lui-même alors que je suis d'accord avec vous, je n'ai pas pu trouver de discussion technique sur ce point (outre vos considérations sur la parité put-call). Est-ce que j'ai manqué quelque chose Est-ce que je peux lire quelque chose pour obtenir une meilleure compréhension de la question Salut Andrea, Techniquement les futurs de VIX ne sont pas le sous-jacent des options de VIX mais en utilisant l'avenir approprié de VIX vous obtenez une image beaucoup plus précise des grecs et de l'option8217s prime. Puisque les options VIX ne permettent pas l'exercice précoce et sont réglées en espèces, le concept entier d'un sous-jacent n'est pas vraiment nécessaire. Pour être vraiment technique, la base de prix pour les options VIX et futures est un écart d'écart d'avance de 30 jours évalué en points de volatilité. Ce 8217s probablement pas utile, mais it8217s mon meilleur tir à la précision. Ces swaps de variance forwards se composent de 8220strips8221, beaucoup d'options SPX à différentes frappes qui ensemble donnent une variance qui n'est pas très sensible à la valeur absolue de leur sous-jacent (le SPX). La racine carrée de la variance est la volatilité. Il ya quelques subtilités plus, mais je doute qu'ils seraient utiles. Salut Vance, merci pour votre réponse rapide. J'avais l'habitude de négocier le taux d'intérêt et les dérivés d'actions (en fait, j'étais en charge de l'ingénierie de produit financier à une grande banque italienne) il ya environ 20 ans, mais je n'ai jamais eu l'occasion de commerce de volatilité products. How Traders peut faire une fortune Trading the Les produits VIX et VIX - Right Now NEW YORK (TheStreet) - Vous voulez des rendements forts lorsque le marché est sur un tour sauvage et la plupart des investisseurs sont en mode selloff Regardez le (VIX. X). VIX est le ticker de l'indice de volatilité CBOE. Qui mesure la volatilité implicite des options de l'indice SampP 500. Comme les marchés ont plongé au cours des derniers jours et l'insécurité est élevée, ses bons conseils pour jeter un oeil à des indices de volatilité. Ils sont de grands outils de trading dans un marché en baisse. Le VIX est calculé par le Chicago Board Options Exchange (CBOE) et montre les attentes de volatilité des marchés pour les 30 prochains jours. Pour ce faire, l'indice suit les options de vente et d'achat du SampP 500. Actuellement, le VIX est la méthode la plus couramment utilisée pour mesurer la volatilité attendue. Une valeur VIX inférieure à 20 indique une faible volatilité. Cela signifie que les prix ne changent pas très rapidement. D'autre part, un VIX au-dessus de 30 est un signe de grande volatilité, ce qui signifie une incertitude est élevée et il ya peur sur les marchés. C'est pourquoi le VIX est souvent appelé l'indice de peur. En raison de la dernière vente globale globale, la volatilité est actuellement en flèche. Hier, le VIX avait une valeur de clôture supérieure à 40 (au 24 août 2015), ce qui est la valeur la plus élevée depuis plus de trois ans. Aujourd'hui, il a chuté sensiblement à environ 30 points de base. Les produits liés au VIX permettent de gagner directement des mouvements VIX Il existe plusieurs options pour le commerce du VIX. L'approche la plus simple consiste à acheter des billets négociés en bourse (ETN) ou des fonds négociés en bourse (ETF) sur l'indice. Le plus grand véhicule est l'iPath SampP 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Ce produit occupe des positions longues sur les contrats à terme sur le VIX de premier et deuxième mois. Par conséquent, si les marchés sont instables et la volatilité augmente, le produit gagne en valeur. L'iPath SampP 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ) est un produit similaire, mais il détient des positions longues sur les futurs VIX quatrième, cinquième, sixième et septième mois. En outre, il existe d'autres produits qui sont structurellement similaires, mais portent un risque plus élevé en raison de l'effet de levier augmenté.
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